Nuri Sevgen'den tahvil piyasası ve Borsa İstanbul için kritik eşik uyarısı

Erdal OĞUZ | Kuyumcum
İSTANBUL / TÜRKİYE —
Küresel piyasalarda tahvil faizlerinin yeniden gündemin merkezine yerleştiği dönemde Dr. Nuri Sevgen, en büyük riskin hisse senetlerinden çok tahvil piyasasında biriken baskı olduğunu belirterek Borsa İstanbul'da 14.200 puan seviyesinin teknik görünüm açısından kritik eşik olduğunu söyledi.
Sevgen, Japonya'nın uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş, ABD'de yüksek faiz ortamı, TCMB'nin likidite yönetimi ve Brent petroldeki hareketin piyasalar üzerinde aynı anda baskı oluşturduğunu değerlendirirken, altın ve gümüşte kısa vadeli dalgalanmalara rağmen uzun vadeli olumlu beklentisini korudu.
Tahvil piyasası en büyük risk olarak öne çıktı
Dr. Nuri Sevgen'e göre küresel piyasalarda yatırımcıların yakından izlemesi gereken ana risk tahvil piyasasındaki hareketlilik. Özellikle Japonya'nın 30 yıllık tahvil faizinin %4,16 seviyesine ulaşması ve ABD'de uzun vadeli faizlerin yüksek kalması, piyasalardaki kırılganlığı artıran gelişmeler arasında bulunuyor.
Sevgen, Japonya'daki durumu 'saatli bir bomba' benzetmesiyle değerlendirirken, teknoloji şirketlerinin veri merkezleri ve yapay zeka yatırımları için kullandığı borçların bu tabloyla birleşmesinin sistemik risk oluşturabileceğini ifade etti. Mevcut görünümü 2008 küresel finans krizinden önceki döneme benzetmesi de tahvil piyasasına ilişkin endişesinin boyutunu ortaya koydu.
Teknoloji hisseleri için düzeltme riski
Sevgen, Avrupa Merkez Bankası analistlerinin ABD teknoloji şirketlerinde yaşanabilecek olası bir düzeltmenin Avrupa piyasalarına da yansıyabileceği yönündeki uyarılarını hatırlattı. Ona göre küresel yatırımcıların dikkatinin önemli bir bölümü bu risk alanına çevrilmiş durumda.
Yapay zeka yatırımlarının son dönemde teknoloji hisselerine güçlü destek verdiğini ancak bu şirketlerin borçlanma yoluyla gerçekleştirdiği büyük veri merkezi yatırımlarının faiz ortamıyla birlikte değerlendirilmesi gerektiğini belirtti.
TCMB fazla likiditeyi sterilize etmeye çalışıyor
Yurt içi piyasalara ilişkin değerlendirmesinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın likidite yönetimine dikkat çeken Sevgen, piyasada yaklaşık 1,5 trilyon liralık fazla likidite bulunduğunu ve bunun her gece sterilizasyon işlemleriyle çekilmeye çalışıldığını söyledi.
1994 krizini örnek gösteren Sevgen, piyasada fazla likidite bırakılmasının dövize yönelme riskini artırabileceğini ifade etti. Bu nedenle TCMB'nin fonlama faizini üst bant olan %40 seviyesinde tutmasının temel amacının paranın dövize kaçmasını engellemek olduğunu değerlendirdi.
Borsa İstanbul'da 14.200 puan kritik seviye
Borsa İstanbul'un teknik görünümünü de değerlendiren Sevgen, endeksin düşen trendden kurtulabilmesi için 14.200 puanın üzerinde kalıcı olması gerektiğini söyledi. Son günlerde işlem hacminde daralma ve talepte zayıflama gözlediğini belirtti.
Bu seviyenin aşılamaması halinde endeksin 13.850 puana doğru geri çekilerek yeniden güç toplama ihtimali bulunduğunu ifade eden Sevgen, teknik olarak flama formasyonunun oluştuğunu ve kısa süre içinde yönün netleşebileceğini belirtti.
14.250 aşılırsa eski zirveler gündeme gelebilir
Sevgen'in teknik değerlendirmesine göre 14.250 puanın aşılması halinde Borsa İstanbul'da yukarı yönlü hareketin hız kazanması mümkün. Bu senaryoda endeksin 15.600 puan civarındaki eski zirvelerine doğru ivme kazanabileceğini dile getirdi.
Ancak bu görünümün gerçekleşmesi için işlem hacminin güçlenmesi ve yatırımcı talebinin artması gerektiğini vurguladı. Aksi halde endeksin mevcut sıkışma bölgesinde kalmaya devam edebileceğini belirtti.
Brent petrolde 90-91 dolar bandı riskli
Emtia piyasasında Brent petrolün 90-91 dolar seviyesinin üzerinde kalmasının yeni bir risk alanı oluşturabileceğini söyleyen Sevgen, Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmelerin ve ABD'den gelen siyasi açıklamaların petrol fiyatlarını desteklediğini ifade etti.
Petrolün 100 dolar seviyesine doğru hareket etme potansiyeli bulunduğunu belirten Sevgen, yüksek enerji fiyatlarının küresel enflasyon ve piyasa beklentileri üzerinde ek baskı yaratabileceğine dikkat çekti.
Altın ve gümüşte uzun vadeli beklenti korunuyor
Altın ve gümüş tarafında kısa vadeli baskıların sürebileceğini kabul eden Sevgen, buna rağmen uzun vadeli yükseliş beklentisini koruduğunu söyledi. Mevcut ekonomik dalgalanmaların değerli metaller üzerinde geçici stres yarattığını ancak önümüzdeki bir yıl içinde daha yüksek fiyat seviyelerinin görülebileceğini öngördü.
Küresel tahvil piyasası, petrol ve hisse senetlerindeki risklere rağmen piyasalarda kalıcı bir karamsarlık beklemediğini ifade eden Sevgen, mevcut dalgalı dönemin ardından daha olumlu koşulların oluşabileceği görüşünü dile getirdi.
Kuyumcum.Com